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2016年股市的开局, 用惨烈两字形容绝不为过。截至1月29日收盘,沪指1月累计下跌22.65%。从历史数据来看,不仅是A股史上最差的1月,而且单月22.65%的跌幅, 也可排到A股有史以来的月跌幅第七位。如果自2005年股改之后算起,这个跌幅可排到第二,仅次于2008年金融危机时10月下跌24%的纪录。

阴跌的指数、泥沙俱下的个股,让投资者心惊胆战的同时,也让他们不禁提出疑问:A股有真正能够穿越牛熊的个股吗?本次专题将从2005年6月5日的沪指998点大底算起,盘点A股在最近10年这一波完整的牛熊市中,那些不惧市场调整真正为投资者带来回报的个股。

A股公认的历史两轮大熊市底部,分别为2005年的沪指998.23点和2008年的1664.93点。尤其是从2005年6月6日至今,经历了几轮完整的牛熊转换,既经历过2007年6124.04点高峰的辉煌,也体验过2008年1664.93点底部的低迷。

回 顾2005年之前,国有股市价减持的重磅利空将A股拖入长达5年的熊市,著名的998点大底就是在此次熊市中出现的。从此A股的牛熊周期开始变长,当年监 管层重新允许国有企业资金入市,实施股权分置改革,股市从998点大底起步,经历了2年3个月时间,从2005年6月6日的998.23点涨至2007年 10月16日的6124.04点,期间涨幅高达514%。

然而,就在市场各方高唱万点论之时,在全球危机带动和大小非减持、基金停止发 行等利空影响下,A股一路向下,先后跌破6000点、5000点、4000点、3000点、2000点,造成史上最惨烈的一次熊市。短短一年时间,沪指完 成了从2007年10月16日的6124.04点到2008年10月28日1664.93点的调整,期间跌幅高达73%。

2008年金 融海啸之际,国家出台的4万亿刺激经济计划,使深沪股市触底反弹,迎来了一轮涨幅逾一倍的牛市行情,沪指于2009年8月4日创出3478.01点反弹高 位。此后,深沪股市再次进入了长达5年的熊市。经过连续数年的调整,深沪股市平均市盈率降至约13倍,市场整体估值处于A股历史最低水平,亦低于全球主要 股市估值水平。

2014年7月,伴随沪港通推出预期升温,深沪股市开启了上轮 大牛行情。沪指从2014年7月22日2049点起,以大涨小回方式展开了牛市之旅,金融板块成了该轮行情龙头,低估蓝筹成了市场追捧的热点。特别是 2014年11月21日央行意外降息后,深沪股市出现了加速上涨行情,在货币环境宽松、实体经济投资回报率走低的大背景下,大量社会资本通过不同形式的杠 杆工具涌入A股市场渔利。一场始料未及的杠杆疯牛,使市场进入“以高换手率维持高点位”的阶段,A股悄悄开启史上最牛主升浪——仅用了63个交易日,沪指 从3400点攀升到5178点,累计涨幅达55.69%,这一上涨斜率超过2007年水平。

2015年6月12日,证监会称将对场外配 资等非法活动采取打击措施,其间非机构类的分仓账户,成了监管机构与券商的首轮清理对象,最终引爆融资盘坍塌,并诱发A股急速下跌。自6月中旬开始,A股 又开启了剧烈调整模式,各路资金夺路而逃,52天暴跌43.43%,下跌速度创下A股市场之最。到了2015年8月26日,沪指最低跌至2850.71 点。

2016年伊始,熔断制度的启动让股市走势更加惊心动魄:1月4日,沪指跌6.86%,深证指跌8.20%;1月7日,沪指跌 7.04%,深成指跌8.23%;1月11日,沪指跌5.33%,深成指跌6.21%;1月13日,沪指跌2.42%,深成指跌3.06%;1月15日, 沪指跌3.55%,深成指跌3.35%;1月21日,沪指跌3.23%,深成指跌3.77%;1月26日,沪指跌6.42%,深成指跌6.96%;1月 28日,沪指跌2.92%,深成指跌3.61%。沪指1月份累计下跌22.65%,不仅是A股史上最差的1月,而且单月22.65%的跌幅,也可排到A股 有史以来的月跌幅第七位。如果自2005年股改之后算起,这个跌幅可排到第二,仅次于2008年金融危机时10月下跌24%的纪录。

如果从2005年6月5日的沪指998.23点算起,截至2016年1月28日收盘的2737.60点,沪指累计上涨了174.25%。那么,在A股经历了几轮完整的牛熊转换之后,个股的表现又是如何?

信息时报记者根据同花顺数据统计,深沪两市如今有2809只个股,其中1503只是在2005年6月5日之后上市的。而有可比数据的1306只个股,自2005年6月6日以来,除了中海发展、民生控股、深赤湾A、宁波富达等之外,绝大多数都实现了正收益。

其 中,1195只个股区间累计涨幅完成了翻倍,占比91.5%;1053只个股涨幅超过175%,表现强于同期大盘,占比80.63%;489只个股累计涨 幅超过5倍,占比37.44%;此外,还有169只个股10年来累计涨幅超过10倍,为投资者贡献了非常高的投资收益。

从行业来看,医药生物成为牛股聚集地,自沪指998点以来已有29只医药生物个股涨幅超过10倍,成为牛股最多的行业;房地产、国防军工、计算机等行业,也出现了不少涨幅超过10倍的个股。

牛市动力:重新允许国有企业资金入市,股权分置改革,刺激A股攀上历史最高峰6124.64点。

熊市成因:在全球金融危机带动以及大小非减持、基金停止发行等利空影响下,A股一路向下,造成史上最惨烈的一次熊市。

牛市动力:全球金融危机之后的四万亿刺激、降低印花税、国家和企业增持股票,让股市又掀起一波反弹。

牛市动力:为经济转型护航,货币进入宽松周期,券商融资、民间配资大量入市。

熊市成因:全面清理民间配资,券商融资降杠杆,A股开启剧烈调整模式,各路资金夺路而逃,一度实行的熔断机制更加剧市场恐慌,底在何方还无人可知。

“股神”巴菲特有一句名言:投资中最关键的,是找到未来10年能够持续增长的公司,而不是找到价格好的便宜股票。

以此为基准,我 们剔除了重组、借壳上市等因素,盘点了在过去的10年时间里,A股市场真正穿越牛熊的个股,其实都具有共同的特征:估值低、业绩好、分红高、符合经济前进 方向、公司发展前景明晰、在特定领域占有绝对优势。不管过去10年如何风雨飘摇,这些个股都显示出非凡的生命力。也正是由于这些股票的成功,才让众多在股 市中浮沉的投资者相信,A股仍有长期投资的价值、仍有价值投资的一席之地。

一种产品从无到有再到普及,总能使一些好公司迎来极好的投资机会。如电视机的普及曾让四川长虹红极一时,互联网时代产生了腾讯、阿里巴巴,而空调的普及则造就了长线日,格力电器登陆A股,每股发行价2.5元。如今19年过去了,格力电器复权股价接近2000元,累计涨幅达到了2543.49%。如果将格力电器20年间的K线图浓。

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