国美电器:业绩增长不佳 现金流状况受到挑战

【于进】整个9月份,古斯塔夫和埃克飓风造成墨西哥湾总共3200万桶原油和1650亿立方尺的天然气生产关闭。复产工作进行中,预计要持续到10月以后。全球经济增长放缓导致从7月份以来的原油需求下降和油价暴跌。但是,由于产能增长缓慢,原油市场还将保持相对趋紧。虽然全球主要经济体下行对需求造成较大影响,我们预计西德克萨斯油价在08年平均为108美元/桶。

【梁盈】国美电器控股有限公司(下称国美或公司)于昨晚召开电话会议,出席的管理层主要有董事会主席黄光裕、CEO陈晓及财务总监周亚飞等。管理层介绍了公司08年三季度及十一黄金周的总体运营状况,对08年四季度及09年公司的战略规划进行了展望。此外,针对近期公司股价波动较大的状况,也与投资者进行了分析及探讨。公司称近期不会配售股票融资,也并未将股票做任何形式的抵押。我们从业绩增长及企业安全两方面进行分析,认为公司业绩增长情况不佳,现金流状况也将受到挑战,短期给予中性评级。但股价已逐渐调整至合理,基于公司的品牌影响力,投资者可等待时机,长线吸纳。(具体内容请见附件)

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