一季度业绩预喜3月家电出口改善家电ETF上涨

4月17日,家电板块大幅拉升。截至发稿,北鼎股份涨超12%,长虹美菱、海信家电、小熊电器等均10%涨停,欧圣电气涨超7%,海信视像、三花智控均涨超6%,汉宇集团、新宝股份、奥普家具均涨超4%。

长虹美菱名列前茅,公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润1.05亿元至1.35亿元,同比增长1940%至2523%。

长虹美菱主营业务为家用电器。对于业绩提升,公司表示,报告期内公司主营冰箱柜、空调、洗衣机、小家电及厨卫等业务国内、国际市场需求向好,同时因大宗原材料价格同比下降,各产品线均取得了较好成绩,进而实现公司营业收入及净利润同比大幅增长。

小熊电器同样交出了一份亮眼的成绩单,公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元至1.72亿元,净利润同比增长45%至65%。

小熊电器表示,报告期内,公司坚定实施产品精品化战略,凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验,持续向消费者推出创新多元、精致时尚、小巧智能的小家电产品,实现营业收入较上年同期增长25%至30%。此外,公司做强传统品类,做大新兴品类,不断优化产品结构,进一步提高经营质量。同时报告期内,原材料价格维持在相对低位,对利润增长有一定贡献。

此外,4月15日,第133届广交会在广州拉开帷幕。中国家电出口正在回暖,中东、俄罗斯、拉美等地是拓展重点。

海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福表示,从中国家电行业整体出口情况看,2022年全年是下滑的、2023年前1-2月也没有止住下滑。就海尔智家而言,2022年全年出口逆势增长,仅去年12月单月稍微下降,2023年1月由于春节假期原因也有所下降,但是今年2月实现两位数的增长,3月的增幅也有近两位数,一季度出口实现小幅增长。

家电行业去年出口下滑的主要原因,一是终端需求不旺,处于去库存阶段,欧美市场通货膨胀,发展中国家市场又外汇短缺,抑制了需求;二是海运成本高,曾一度是疫情前十倍。

而根据统计局最新披露的数据,2023年3月家电出口数据超预期。2023年1-3月家用电器累计出口金额为1412.4亿元人民币,同比增长3.2%。其中3月家用电器出口金额为569.8亿元人民币,同比增长20.3%,增速环比增长31.1%。2月家电出口金额为339.3亿元人民币,同比下降10.8%。

在出口好转的情况下,内销需求同样有所改善。统计局数据显示,2023年1-2月家电及音像器材零售额为1277亿元,同比下降1.9%,相对2022全年增速提升2.0%。

广发证券表示,当前家电整体需求处于底部复苏阶段,一季度白电内销需求有所改善,海外需求同样处于景气底部。

此外,今年以来ChatGPT火爆全球,以AICG为首的AI下游应用迅速铺开,推动完成从“万物互联”到“万物赋能”的跨越。以AI为代表的数字技术下游应用场景丰富,家电行业以将受益AI技术发展。目前,美的、海信、长虹、火星人等多个家电企业已宣布接入文心一言,探索家居全场景的人工智能解决方案。

根据头豹研究院数据,2021年中国智能家居市场规模约3360亿元,过去5年复合增速3%,2026年有望达到4367亿元,复合增速5%;根据 Statista数据,2021年全球智能家居市场规模约1230亿美元,2026年将达2040亿美元,复合增速11%

目前市场上4只家电相关ETF,其中规模最大的是国泰中证全指家电ETF,跟踪中证全指家用电器指数。

中证全指家用电器指数是中证全指的三级行业指数,选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本。指数共有59只成分股,均为家电相关上市企业。前十大重仓股有3家市值超千亿的家电上市企业,包括格力电器、美的集团、海尔智家,三者合计权重高达43.84%。

广发证券表示,智能家居产业链上游(芯片、传感器、智能控制器等硬件供应商,以及视图/语音识别等软件供应商)、中游(智能单品企业、智能家居方案供应商)更有可能受益本轮Al浪潮。

渤海证券认为,自去年年初以来,政策端已经多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动,并多次提及促进绿色智能家电消费,这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率,有望提振家电终端消费,有助于提升企业盈利能力。随着消费的复苏以及地产的回暖,家电行业终端需求有望逐步回暖,企业盈利能力有望改善。

天风证券研报表示,四月渐入年报及一季报收尾期,白电方面,空调内销恢复较明显,冰洗双线仍承压。厨房大电方面,1~2月行业整体需求承压,美的线上、西门子线下增速亮眼。小家电方面,需求呈现“K”型分化,中低价位段实现扩容。业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义,由于去年二/四季度受到疫情影响明显,因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好,其中智能家居产品从属性上可选性较强,随着复苏的外溢,在后续季度中弹性可能逐渐释放。

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