家用电器业行业:多家公司发布22年年报 空调和洗地机销售表现较好

多家公司发布22年年报,1-2月家电出口同比降幅收窄,空调和洗地机销售表现较好。

多家家电公司发布22 年年报。TCL 电子22 年营收同比-4.7%;归母净利润同比-62.2%;22 年H2 营收同比-5.6%,归母净利润同比+38.6%。

22 年营收下滑主要受到大尺寸显示外销低迷的影响,业绩同比下滑受到21 年出售晶晨半导体股权的收益影响。奥马电器22 年营收同比-22.52%,归母净利润同比+5.04 亿元;22 年Q4 公司营收同比-21.03%,归母净利润同比+317.39%。营收下滑受到冰箱和冷柜出口下滑的影响,业绩增长主要由冰箱产品结构优化、降本增效拉动。

1-2 月中国整体出口和家电出口金额同比降幅有所收窄。中国1-2月出口金额为5063.0 亿美元,同比-6.8%,前值为-9.9%。1-2 月家电出口数量和金额同比降幅均有所收窄。出口数量同比-15.2%,前值为-20.7%;出口金额同比-13.2%,前值为-21.0%。

1-2 月白电销售较好,厨电有所恢复,空调和洗地机表现较好。空调、冰箱和冰柜1-2 月线%/+16.46%/+25.45%。燃气灶、洗碗机、集成灶线 月同比分别为-11.89%/-10.09%/-27.16%。空调和洗地机销售表现较好。空调线%, 线% ;洗地机线%,线%。

投资建议:多家公司发布22 年年报,1-2 月家电出口同比降幅收窄,空调和洗地机销售表现较好。从海外家电企业业绩承压和未来的预期表现看,我们认为海外复苏依然会有压力,更加看好国内内销市场尤其是地产链的复苏。目前第一阶段估值修复基本实现,需要等待基本面的持续兑现,在此期间家电股表现可能还会有所波动。个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器(13.9X)、中央空调稳健发展,家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(17.5X)、内销恢复弹性较强的小熊电器(28.5X)、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(14.5X)、产品优化,节日促销热卖的飞科电器(32.6X)、新零售渠道改革取得进展,销售费用优化明显的格力电器(7.7X)、激光显示技术龙头海信视像(11.8X)、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份(15.0X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(11.9X)、清洁电器龙头科沃斯(24.5X)。

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