TCL入主昔日“冰箱出口大王”强势回归?

折戟多年的昔日“冰箱出口大王”奥马电器终于在新局中开了一个好头。近日,奥马电器发布2022年业绩公告,净利润为4.24亿元,同比大增630.18%,成为其上市十余年来利润规模最大的一年。

这份亮眼的成绩单实属不易。要知道,奥马电器在股权争夺战、金融科技业务爆雷、涉嫌违规对外担保等各种打击下,在2020年和2021年连续两年亏损,净利润减少超10亿元,期间还一度被“ST”,业内普遍认为,奥马电器实难翻身。可是,仅一年时间,巨亏的奥马电器迅速复活,究竟缘何?

奥马电器的创始人蔡拾贰曾是科龙电器的高管。2001年,科龙电器由于种种原因被格林柯尔公司收购,此后企业发展遭遇各种问题。2002年,蔡拾贰决定自立门户,在广东南头创立了奥马电器。他绕开中国市场,仿照富士康走代工模式。

之后,奥马冰箱成功与国际白电巨头惠而浦合作。在欧洲,前十大白色家电品牌,都是奥马冰箱的客户,这也让奥马电器迅速成为中国冰箱出口冠军企业。2006年6月,蔡拾贰力邀原TCL家电营销主管杜斌加盟奥马,并用自有品牌正式开始进军国内市场。

之后奥马就开始蝉联中国冰箱出口第一的宝座。2012年4月16日,奥马电器正式上市,每股发行价11元。上市后,股价表现得不温不火,长期处于震荡横盘状态。

2015年,蔡拾贰萌生退意。经过一系列眼花缭乱的股权运作之后,2015年10月底,赵国栋成为实控人。顶着京东原副总裁的光环,又熟悉金融市场,赵国栋入主奥马电器之后,奥马自然而然地涉足互联网金融,开始了双主营业务的发展路径。

2018年,P2P网络借贷行业频频“暴雷”。当年10月,奥马电器公告显示,旗下互金平台已出现兑付危机。情况急转直下,2019年,奥马电器因资金紧张出现部分债务逾期情况,赵国栋所持公司股份遭轮候冻结。2020年2月,奥马电器拟转让其全资子公司奥马冰箱的49%股权……

也就在2021年1月,TCL家电集团(下称TCL)通过司法拍卖、二级市场购买等方式,不断增持奥马电器的股份。2021年5月7日,奥马电器控股股东变更为TCL,实控人变成李东生。

从公开资料看,TCL之前也有冰箱业务板块,但一直不瘟不火。而奥马电器虽然正面临各种挑战,但成立于2002年的奥马电器排名曾一度仅次于海尔、美的、海信,其在冰箱制造和销售方面积累的20年经验仍有值得借力之处。业内认为,拿下奥马电器后,TCL就在白电领域有了自己的上市主体,若今后再整合冰箱业务上市也很方便。由此,TCL就将形成面板、白电、彩电三驾马车齐头并进的格局,成为业务清晰独立且丰富的家电集团。

而且,奥马电器作为国内最大的冰箱出口商,已经连续14年位居国内冰箱出口规模第一。数据显示,2022年,奥马电器全球冰箱销量达846万台,目前产销规模全球排名第七。TCL搭上奥马电器,能够扩大在冰箱出口业务上的竞争力。

TCL创始人、董事长李东生此前在接受《中国电子报》采访时,重点提及这一话题。“TCL去年收购的冰箱品牌奥马,最近计划在北美扩张冰箱产能,让奥马服务北美当地客户,做成local-for-local的供应链。奥马是全国最大的冰箱外销出口商,目前TCL品牌在海外冰箱销售除了自己的工厂外,有很大部分利用奥马现有的能力。”他说。

第一步,奥马电器的金融板块业务涉嫌信息披露违规,存在巨额潜亏、隐形债务和法律纠纷,通过全面自查、及时披露并积极主动完成整改,2021年内,完成金融科技板块全部资产处置。TCL成功给奥马电器实现了减负。

第二步,2022年9月,TCL让作为控股股东的TCL家电主动承担奥马电器金融业务约3亿元历史隐性债务的兜底偿付责任,公司股票自2022年9月23日撤销其他风险警示。这样就基本处理掉历史遗留问题。此外,在控股股东TCL家电的支持下,公司实现银行保证金及贷款利率下调,筹融资能力显著增强,并借助TCL资源体系支持协调成功为逾期应收账款设定抵押权,提高公司资金回收的保障性,大幅改善了公司的财务状况。

第三步,回归主业,TCL让奥马电器专注自己的强项冰箱冰柜业务。同时因为海外市场近期波动较大,其又调整策略让国内市场份额开始大幅增加。2022年,其境内营收为18.9亿元,相比2021了年增加42.83%。

第四步,布局高端,产品结构优化带来毛利率提升。年报显示,2022年,奥马电器高端产品收入占比超过50%,提升约8个百分点,毛利率同比提升2.3个百分点。同时,奥马电器在2023年的规划中指出,将在现有的9大制造基地、13条高效生产线万台万台高端风冷冰箱智能制造项目建设,预计将在2023年和2024年分阶段建成投产。

业内认为,即使奥马电器业绩确实有所好转,但多年的风雨已经伤其至深,距离完全愈合尚需时日。据悉,奥马电器2022年的应收账款仍然高达11.42亿元,比其净利润多1倍以上。其存货高达9.09亿元,这一数值创下上市11年来的新高。

“考虑到白电行业的激烈竞争,奥马电器未来的成长性仍然是一个问号。”上述家电行业分析人士称,如今,白电行业在产品和技术维度上的创新都在进入瓶颈,已经处于相对内卷的状态,加上近几年受到房地产行业的影响,更新需求也在减少。在这种环境下,虽然更有利于头部品牌提高集中度,但对于一直以来都停留在腰部位置的奥马电器来说,只会使其越来越被动。即使TCL的整合可能会带来一定改变,但最终收效还很难说。

中怡康白电负责人王宏吉对《中国电子报》记者指出,专注主营业务,通过新兴的技术提升制造效率和制造品质,并不断扩大自主品牌的影响力,才是奥马电器接下来应该走的路。

业内对于重回赛道的奥马电器充满想象和期待。在入主奥马电器的第二年,TCL还会再给奥马电器带来哪些变化和惊喜,让我们拭目以待。

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